ทำความเข้าใจความสัมพันธ์ระหว่างตลาดระหว่างประเภทสินทรัพย์ที่แตกต่างกันและบทบาทของ ETF

As an investor or trader, understanding how various asset classes relate to each other is critical to make informed investment decisions, build diversified portfolios, and manage risk. Asset class correlation refers to the extent to which the prices of different assets move in relation to each other. In this article, we’ll examine intermarket correlations across various asset classes, explore exchange traded funds (ETFs) in trading, and discuss how to pick assets to trade based on a trading strategy.

หมวดหมู่ตลาดหลัก 

Before delving into the intermarket correlations of different asset classes, it’s essential to understand the main market categories. There are five significant market categories that investors can participate in: the stock market, bond market, forex market, commodities market, and derivatives market. Each market category has unique features and characteristics that differentiate it from others. While each market category offers its own benefits, they are interrelated, and their correlations can significantly impact trading strategies in various asset classes.

เหตุใดจึงมีความสัมพันธ์ระหว่างตลาด?

ความสัมพันธ์ระหว่างตลาดหมายถึงความสัมพันธ์และปฏิสัมพันธ์ระหว่างตลาดการเงินและประเภทสินทรัพย์ที่แตกต่างกัน ความสัมพันธ์เหล่านี้อธิบายว่าการเปลี่ยนแปลงในตลาดหรือประเภทสินทรัพย์หนึ่งสามารถส่งผลกระทบหรือมีอิทธิพลต่ออีกตลาดหนึ่งได้อย่างไร

ความสัมพันธ์ระหว่างตลาดนั้นอิงตามแนวคิดที่ว่าตลาดและประเภทสินทรัพย์ต่างๆ เชื่อมโยงกันและสามารถแสดงการเคลื่อนไหวพร้อมกันหรือพึ่งพากัน การวิเคราะห์ความสัมพันธ์ระหว่างตลาดจะช่วยให้นักลงทุนและผู้ซื้อขายเข้าใจถึงปฏิสัมพันธ์ที่อาจเกิดขึ้นระหว่างตลาดต่างๆ และสามารถตัดสินใจได้อย่างรอบรู้มากขึ้น

ความสัมพันธ์อาจเป็นบวกหรือลบก็ได้ ความสัมพันธ์เชิงบวกระหว่างสินทรัพย์สองประเภทหมายความว่าสินทรัพย์ทั้งสองประเภทเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกันโดยประมาณ ในขณะที่ความสัมพันธ์เชิงลบหมายความว่าสินทรัพย์ทั้งสองประเภทเคลื่อนไหวไปในทิศทางตรงข้ามกัน ความสัมพันธ์แบบหลังนี้เรียกอีกอย่างว่าความสัมพันธ์แบบผกผัน อย่างไรก็ตาม สิ่งสำคัญที่ต้องทราบคือสินทรัพย์บางประเภทมีความสัมพันธ์ที่แข็งแกร่งหรือสมบูรณ์แบบมาก

ตัวอย่างของความสัมพันธ์ระหว่างประเภทสินทรัพย์

ตลาดหุ้นและพันธบัตร: ในอดีตในช่วงสองทศวรรษแรกของศตวรรษที่ 21 ราคาหุ้นและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรมีความสัมพันธ์แบบผกผันกัน เมื่อราคาหุ้นเพิ่มขึ้น นักลงทุนอาจเปลี่ยนความสนใจจากพันธบัตร ส่งผลให้ราคาพันธบัตรลดลงและอัตราผลตอบแทนเพิ่มขึ้น ในทางกลับกัน ในช่วงที่ตลาดหุ้นตกต่ำ นักลงทุนอาจมองหาพันธบัตรที่ปลอดภัยกว่า ซึ่งจะทำให้อัตราผลตอบแทนลดลง

ตลาดสกุลเงินและสินค้าโภคภัณฑ์: สกุลเงินบางสกุลอาจมีความสัมพันธ์อย่างมากกับราคาสินค้าโภคภัณฑ์ ตัวอย่างเช่น ประเทศที่เป็นผู้ส่งออกสินค้าโภคภัณฑ์รายใหญ่ เช่น ออสเตรเลียหรือแคนาดา มักพบว่าสกุลเงินของตนได้รับอิทธิพลจากการเปลี่ยนแปลงของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่สูงขึ้นอาจส่งผลให้สกุลเงินแข็งค่าขึ้น ในขณะที่ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่ลดลงอาจส่งผลให้สกุลเงินอ่อนค่าลง

ความรู้สึกต่อความเสี่ยง/หลีกเลี่ยงความเสี่ยง: ความรู้สึกชอบเสี่ยงและไม่ชอบเสี่ยงหมายถึงการเปลี่ยนแปลงในความต้องการของนักลงทุนระหว่างสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงและสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงต่ำ ในช่วงที่เปิดรับความเสี่ยง นักลงทุนมักจะชอบสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูง เช่น หุ้น สกุลเงินตลาดเกิดใหม่ และพันธบัตรที่มีอัตราผลตอบแทนสูง ในทางกลับกัน ในช่วงที่หลีกเลี่ยงความเสี่ยง นักลงทุนจะมองหาสินทรัพย์ที่ปลอดภัยกว่า เช่น พันธบัตรรัฐบาล ทองคำ หรือสกุลเงินที่มีเสถียรภาพ เช่น ดอลลาร์สหรัฐ ความรู้สึกเหล่านี้อาจส่งผลกระทบในวงกว้างในหลายตลาด

อัตราดอกเบี้ยและอสังหาริมทรัพย์:การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยอาจส่งผลกระทบต่อตลาดอสังหาริมทรัพย์ เมื่ออัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น ต้นทุนการกู้ยืมก็จะเพิ่มขึ้น ซึ่งอาจทำให้ความต้องการสินเชื่อที่อยู่อาศัยลดลงและทำให้ตลาดที่อยู่อาศัยชะลอตัวลง ในทางกลับกัน อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงอาจกระตุ้นให้เกิดกิจกรรมด้านที่อยู่อาศัยโดยทำให้การกู้ยืมมีราคาถูกลง

กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) เปิดโอกาสให้ลงทุนในสินทรัพย์หลากหลายประเภท

ETF คือตราสารทางการเงินที่ถือครองสินทรัพย์ต่างๆ เช่น หุ้น พันธบัตร หรือสินค้าโภคภัณฑ์ และสามารถซื้อและขายได้ในตลาดแลกเปลี่ยนเช่นเดียวกับหุ้น ETF ออกแบบมาเพื่อติดตามดัชนีหรือกลุ่มสินทรัพย์โดยเฉพาะ ETF เปิดโอกาสให้ผู้ลงทุนเข้าถึงสินทรัพย์หลายประเภท กระจายความเสี่ยง และมีต้นทุนต่ำ ETF ยังเปิดโอกาสให้ผู้ซื้อขายซื้อขายความสัมพันธ์ระหว่างตลาดระหว่างสินทรัพย์ประเภทต่างๆ ได้อีกด้วย

ดัชนีดอลลาร์และผลกระทบต่อประเภทสินทรัพย์

The dollar index is a measure of the value of the US dollar relative to a basket of foreign currencies belonging to the US’ largest trading partners at the point of the index’s creation. The currency basket currently comprises the euro, Japanese yen, British pound, Canadian dollar, Swedish krona, and Swiss franc. It was created in 1973 by the U.S. Federal Reserve to provide a reliable and objective measure of the dollar’s performance.

ในบรรดาสกุลเงินทั้ง 6 สกุล ยูโรคิดเป็นสัดส่วนมากที่สุดที่ 56.6% ดังนั้น การเคลื่อนไหวของยูโรจึงมักมีความสัมพันธ์อย่างมากกับดัชนีดอลลาร์ 

การเคลื่อนไหวของเงินดอลลาร์ส่งผลต่อราคาสินค้าโภคภัณฑ์อย่างไร

ความสัมพันธ์ที่สำคัญที่สุดอย่างหนึ่งที่ควรทราบคือความสัมพันธ์แบบผกผันระหว่างดอลลาร์สหรัฐและสินค้าโภคภัณฑ์ สินค้าโภคภัณฑ์ เช่น ทองคำและน้ำมัน มีราคาเป็นดอลลาร์สหรัฐ ดังนั้นการเปลี่ยนแปลงของค่าเงินดอลลาร์อาจส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อราคาสินค้าโภคภัณฑ์ เมื่อดอลลาร์แข็งค่าขึ้น สินค้าโภคภัณฑ์จะมีราคาแพงขึ้นสำหรับผู้ซื้อชาวต่างชาติ ซึ่งอาจส่งผลให้มีความต้องการลดลงและราคาลดลง ในทางกลับกัน เมื่อดอลลาร์อ่อนค่าลง สินค้าโภคภัณฑ์จะถูกลงสำหรับผู้ซื้อชาวต่างชาติ ซึ่งอาจส่งผลให้มีความต้องการเพิ่มขึ้นและราคาสูงขึ้น ดังนั้น นักลงทุนในสินค้าโภคภัณฑ์ควรให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับการเคลื่อนไหวของดอลลาร์และนำปัจจัยดังกล่าวมาพิจารณาในกลยุทธ์การซื้อขาย

In addition to the direct impact of the dollar’s strength or weakness on commodity prices, other factors can also come into play. For example, dollar strength has a historically inverse relationship with inflation thanks to the fact that a weaker dollar makes imports more costly and vice versa. Thanks to investors looking for an inflation hedge, there will be additional tailwinds for gold when the dollar weakens as inflation rises. 

นอกจากนี้ ความสัมพันธ์ระหว่างดอลลาร์และราคาสินค้าโภคภัณฑ์ยังส่งผลกระทบต่อสินทรัพย์ประเภทอื่น ๆ อีกด้วย ตัวอย่างเช่น ดอลลาร์ที่แข็งค่าอาจส่งผลให้ราคาหุ้นลดลง เนื่องจากบริษัทหลายแห่งต้องพึ่งพาปัจจัยการผลิตสินค้าโภคภัณฑ์สำหรับการผลิต และราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่สูงขึ้นอาจส่งผลให้ต้นทุนการผลิตสูงขึ้น โดยเฉพาะสำหรับบริษัทที่มีการผลิตที่เกี่ยวข้องกับการซื้อวัตถุดิบโดยตรง

ความสำคัญของการรู้ความสัมพันธ์ระหว่างสินทรัพย์

When selecting assets for trading or investment purposes, it’s important to consider the intermarket correlations between different asset classes. For example, you would not diversify your portfolio with exposure to both crude oil and commodity-linked currencies like the Australian or Canadian dollar. That’s because the two are positively correlated, and will likely move in tandem with commodity prices. To properly hedge and lower the risks of their portfolio, an investor will look for inversely correlated assets, including gold and the U.S. dollar; or bonds and shares – especially growth ones. 

ความสัมพันธ์ไม่ใช่สิ่งที่แน่นอน

The markets are a living, dynamic thing; and correlations can change, disappear, or emerge over time as market conditions change. It’s important to note that intermarket correlations are not static and are influenced by various factors, including economic conditions, geopolitical events, monetary policy decisions, and investor sentiment. Therefore, it’s essential to conduct ongoing analysis and monitor intermarket relationships to adapt to changing market dynamics.

ตัวอย่างเช่น ในขณะที่ตลาดหุ้นมีความสัมพันธ์เชิงบวกกับตลาดพันธบัตรในช่วงทศวรรษ 1970 1980 และ 1990 แต่ในศตวรรษที่ 21 พบว่าความสัมพันธ์นี้กลับกลายเป็นตรงกันข้าม แม้แต่กับสิ่งที่เชื่อมโยงกันอย่างซับซ้อนอย่างดอลลาร์สหรัฐและทองคำ ความแข็งแกร่งของความสัมพันธ์แบบตรงกันข้ามก็สามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างมาก ขึ้นอยู่กับสภาวะตลาด

ดังนั้น จึงเป็นเรื่องสำคัญที่จะต้องใส่ใจกับการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ ซึ่งมักเกิดขึ้นควบคู่กับการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในความคิดของนักลงทุน เช่น ช่วงที่มีแรงกดดันเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยสูง และต้องปรับกลยุทธ์การซื้อขายหรือการลงทุนของคุณให้เหมาะสม 

ความคิดสุดท้าย

การทำความเข้าใจความสัมพันธ์ระหว่างตลาดระหว่างประเภทสินทรัพย์ต่างๆ ถือเป็นสิ่งสำคัญสำหรับนักลงทุนที่ต้องการสร้างพอร์ตโฟลิโอที่มีการกระจายความเสี่ยงและจัดการความเสี่ยง โดยการพิจารณาความสัมพันธ์ระหว่างประเภทสินทรัพย์เมื่อเลือกการลงทุน นักลงทุนอาจได้รับผลตอบแทนที่ดีขึ้นในขณะที่บริหารจัดการความเสี่ยงต่อความผันผวนของตลาด